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KOK游戏官网登陆_10年期美债收益率跌破经济衰退“临界点”,美联储或被迫提早降息?美元多头要小心
添加时间:2021-07-07
KOK游戏官网登陆_10年期美债收益率跌破经济衰退“临界点”,美联储或被迫提早降息?美元多头要小心
本文摘要:10年期基准美国国债收益率已跌至创纪录低点,直接跌穿了衰退临界点1.40%。

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10年期基准美国国债收益率已跌至创纪录低点,直接跌穿了衰退临界点1.40%。然而,华尔街分析师认为其还能下跌,甚至是大幅下跌,这取决于公共卫生安全事件打击经济的严重程度。美国银行认为,10年期基准美国国债收益率能跌至1.25%,而FHN Financial的经济学家预测,在最糟糕的情况下甚至可能跌向0%的水平。

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 10年期基准美国国债收益率刷新2016年以来新低1.3055%,美国银行预测6月底可能跌至1.25%2月25日(周二),10年期基准美国国债收益率触及1.3055%(直接跌穿了衰退临界点1.40%),刷新2016年创下的历史新低,因投资者在股市暴跌之际寻求相对安全的美国国债。此外,30年期美国国债收益率亦跌至前所未有的低位,交易商加大押注美联储将在年中前放宽政策以支撑经济。摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)固定收益基金经理Jim Caron表示,只要投资者大举买入安全资产以抵消风险较大的投资,美国国债收益率就可以继续下滑。美国银行(Bank of America Corp.)策略师Paul Ciana和Bruno Braizinha表示,10年期美国国债收益率到6月底肯定会跌至1.25%。

而FHN Financial的经济学家Chris Low则认为,最糟糕的情况可能在今年晚些时候跌破1%。Bruno Braizinha在接受采访时表示,市场正处于一个转折点。如果公共卫生安全事件恶化,更多疲软的经济数据出炉,10年期美国国债收益率将会很快跌至1.25%的水平。2020年迄今为止,10年期美国国债收益率已经下降了60个基点。

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除了明显的避险买盘外,债市的持续上涨也吸引了期货交易。自上周五期权到期以来,10年期期货的涨幅一直在加速,而期权的到期一直在推动交易商逢高卖出。随着这些对冲障碍的消失,市场对新的波动性押注需求正在显现,而期货更容易受到市场剧烈波动的影响。美国银行的策略师Paul Ciana和Bruno Braizinha对投资者情绪和心理变化相关的长期价格模式进行了分析师,认为1.25%是一个“很强的技术水平”。

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Braizinha援引实证研究称,在这个水平上,债券收益率曲线倒挂程度加剧,以至于市场会推动美联储降息。FHN Financial称在最坏的情况下,10年期基准美国国债收益率9月至11月期间或跌至0至1%之间FHN Financial的经济学家Chris Low指出,即使在最好的情况下——全球公共卫生安全事件得到控制后缓和,对其他国家的影响达到最小,上半年全球经济增速年率能达到1.25%-1.75%,10年期美国国债收益率可能在3月或4月跌至1%-1.25%。这位经济学家称,他和他的同事们研究了经济增长模式、贸易流动等情况,认为在不那么令人担忧的情况下,美联储仍会在4月和5月期间降息50-75个基点,以防止可能出现的经济低迷。

但Chris Low表示,如果出现全球供应链严重中断这种糟糕的情况,那么10年期美国国债收益率可能会在9月至11月期间跌至0至1%之间。此外,美联储可能会将利率下调至0-0.25%,并实施量化宽松政策,这些政策将维持到2021年。Chris Low在一份报告中称,尽管很难想象美国国债收益率会维持在0%的水平,但其他经济体的经验表明,这还不一定是他们所能达到的最低水准"。一个恰当的例子是:德国10年期国债收益率周二跌至-0.51%。


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